يطرح البنك المركزي اليوم أذون خزانة بقيمة 55 مليار جنيه، في أول إصدار بعد قرار خفض سعر الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس خلال الاجتماع الأخير، حيث تستهدف هذه الأذون تعزيز تمويل العجز بالدولة من خلال أدوات دين قصيرة الأجل.
تفاصيل طرح أذون خزانة بقيمة 55 مليار جنيه لأجل مختلف
يشمل الطرح الجديد شريحتين؛ الأولى بقيمة 20 مليار جنيه لأجل 91 يومًا، والثانية بقيمة 35 مليار جنيه لأجل 273 يومًا، وتُعد هذه الأدوات جوهرية لوزارة المالية في تغطية احتياجات الموازنة العامة. وفي السابع والعشرين من الأسبوع الماضي، باع البنك المركزي أذون خزانة بقيمة 85 مليار جنيه مقسمة بين 35 مليار جنيه لأجل 182 يومًا، و50 مليارًا لأجل 364 يومًا، ضمن الجدول الدوري لإصدار أدوات الدين التي تعتمد عليها الحكومة بشكل أساسي.
دور أذون الخزانة في التمويل الحكومي وتأثير خفض الفائدة
تعتبر أذون الخزانة أداة تمويلية حيوية تستخدمها الحكومة لسد العجز المالي، حيث تُطرح هذه الأذون بشكل دوري في مزادات ينظمها البنك المركزي، وهي محط اهتمام كبير من البنوك المحلية والمستثمرين الأجانب الذين يبحثون عن عوائد مرتفعة على الأمد القصير. يختلف ذلك عن سندات التجزئة التي تُتاح للأفراد والمؤسسات، وتمتاز بعوائد دورية مع فترة استحقاق محددة تُعرف بالعائد “الكوبون”. ويأتي خفض سعر الفائدة مؤخرًا ليُعيد تشكيل سوق أذون الخزانة، حيث يقلل من تكلفة الاقتراض على الحكومة، ويحفز الطلب عليها، مما يعزز دورها كأداة رئيسية في تمويل الموازنة.
التأثيرات العالمية وخفض أسعار الفائدة على آفاق أذون الخزانة
في ضوء انخفاض أسعار الفائدة محليًا، لا بد من النظر إلى المشهد العالمي الذي شهد مؤخرًا بوادر تعافي اقتصادي واستقرار في توقعات التضخم. حيث واصلت البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة والناشئة تيسير سياساتها النقدية بصورة تدريجية مع مراعاة حالة عدم اليقين المرتبطة بتقلبات الأسواق. أما على صعيد أسعار السلع الأساسية، فقد شهدت أسعار النفط تقلبات طفيفة بسبب عوامل تتعلق بالعرض، فيما أظهرت السلع الزراعية اتجاهات متفاوتة. ورغم هذه التطورات، لا تزال النمو والتضخم العالميين عرضة لمخاطر متعددة، أبرزها تصاعد التوترات الجيوسياسية وزيادة اضطرابات السياسات التجارية، مما يؤثر بدوره على آفاق عوائد أذون الخزانة المحلية.
| نوع الأذون | القيمة (مليار جنيه) | مدة الاستحقاق |
|---|---|---|
| أذون خزانة – الشريحة الأولى | 20 | 91 يومًا |
| أذون خزانة – الشريحة الثانية | 35 | 273 يومًا |
| أذون خزانة – الطرح السابق (أجل 182 يومًا) | 35 | 182 يومًا |
| أذون خزانة – الطرح السابق (أجل 364 يومًا) | 50 | 364 يومًا |
يشير قرار خفض سعر الفائدة الأخير إلى توجه البنك المركزي لتوفير بيئة تمويلية أكثر ملاءمة لتسهيل وصول الحكومة إلى أذون الخزانة بتكلفة أقل، كما أنه يعكس قراءة دقيقة لتطورات التضخم المحلي والعوامل الاقتصادية العالمية التي تؤثر بشكل مباشر على سياسات البنك المركزي. وبالتالي، تلعب أذون الخزانة دورًا مركزيًا في تمويل العجز، مع استمرار متابعة تطورات الأسواق العالمية وأسعار السلع لتأمين استقرار العوائد المستقبلية.
