توقعات الذهب القادمة.. ماذا كشف محضر الفيدرالي الأمريكي عن تحركات الأسعار؟

سعر الذهب والفضة يشهد حالة من التراجع الملحوظ اليوم نتيجة سعي المستثمرين نحو تسعير الخطوات المقبلة التي قد يتخذها البنك الاحتياطي الفيدرالي في محضر اجتماعه المرتقب؛ حيث يعكس هذا الهبوط حالة من الانتظار والترقب أكثر من كونه تغيرا جذريا في الاتجاه العام للأسوق المالية التي تترقب بشغف أي إشارات تتعلق بأسعار الفائدة خلال الفترة القادمة.

أسباب تراجع سعر الذهب والفضة أمام قوة الدولار

يرتبط انخفاض سعر الذهب والفضة بشكل مباشر بارتفاع مؤشر العملة الأمريكية الذي يجعل تكلفة حيازة المعادن الثمينة أعلى بالنسبة للمستثمرين؛ كما أن هدوء التوترات الجيوسياسية نسبيا ساهم في تقليص الطلب على الملاذات الآمنة في الوقت الراهن؛ بالإضافة إلى ذلك فإن المعادن بطبيعتها لا توفر عوائد دورية مقارنة بالسندات مما يجعل أي تلميحات بتأجيل خفض الفائدة تضغط بقوة على تداولاتها الصباحية والمسائية؛ ويظهر الجدول التالي تأثير هذه المتغيرات على المراكز الاستثمارية:

سيناريوهات محتملة تؤثر في سعر الذهب والفضة مستقبلا

تتجه الأنظار حاليا نحو محتوى محضر الاجتماع الفيدرالي لتقدير مسارات سعر الذهب والفضة؛ فإذا ظهرت نبرة متشددة تدعم الحفاظ على مستويات فائدة مرتفعة لفترة أطول فقد نشهد مزيدا من الهبوط خاصة في معدن الفضة الذي يتسم بحساسية عالية تجاه قرارات السياسة النقدية؛ بينما تشير التقديرات إلى أن أي تلميح لخفض الفائدة في منتصف العام الجاري سيؤدي لنتائج عكسية تماما:

• عودة شهية المخاطرة لدى المتداولين نحو الأصول الذهبية.
• انطلاق سعر الفضة بقوة تعوض التراجعات السابقة.
• ضعف مؤشر الدولار أمام سلة العملات العالمية الرئيسية.
• إعادة تموضع الصناديق الاستثمارية الكبرى قبل نهاية الربع.
• زيادة التدفقات النقدية نحو السلع كغطاء ضد فقدان القيمة.

تأثيرات هيكلية على اتجاه سعر الذهب والفضة الحالي

لا يمكن اعتبار ما يحدث في حركة سعر الذهب والفضة اليوم انهيارا في القيمة؛ بل هو تعبير عن تجميد المراكز المالية قبل الكشف عن البيانات المصيرية؛ فرغم الضغوط الحالية لا يزال الاتجاه صاعدا على المدى المتوسط ولم تكسر المعادن مستويات الدعم الاستراتيجية التي تنذر بتغيير مسارها؛ إذ يفضل كبار المتداولين الانتظار حتى استقرار الأسواق بعد صدور الخبر بمدة كافية لضمان عدم الوقوع في فخ التذبذبات العشوائية؛ فالحذر هو السمة الغالبة على السوق التي تحاول فهم ما يدور في أروقة البنك المركزي.

إن مراقبة سلوك سعر الذهب والفضة بعد إغلاق تداولات نيويورك يمنح رؤية أكثر دقة للمسار الحقيقي بعيدا عن ضجيج الأنباء اللحظية؛ فالأسواق التي تتحرك بناء على التوقعات غالبا ما تعيد ترتيب أوراقها بمجرد وضوح الرؤية بشأن تكلفة الاقتراض العالمي؛ مما يجعل الهبوط الحالي مجرد محطة فنية لإعادة التوازن السعري.