الذهب يكسر التوقعات.. ارتفاع مفاجئ في الأسعار بعد صدور بيانات اقتصادية جديدة

أسعار الذهب العالمية سجلت ارتفاعًا ملحوظًا خلال تعاملات يوم الجمعة متأثرة بصدور بيانات اقتصادية أمريكية متباينة أعادت رسم خريطة توقعات المستثمرين للمرحلة المقبلة؛ حيث يراقب المشاركون في الأسواق العالمية بدقة شديدة أي إشارة حقيقية تتعلق بمسار أسعار الفائدة وتأثير التضخم على القوة الشرائية للعملات الكبرى في الوقت الحالي.

تأثير البيانات الأمريكية على أسعار الذهب

أظهرت التقارير الصادرة عن مكتب التحليل الاقتصادي بوزارة التجارة أن إنفاق المستهلكين سجل نموًا بنسبة 0.4% خلال شهر ديسمبر الماضي؛ وهي زيادة طفيفة مقارنة بنسبة 0.2% التي سجلت في الشهر الذي سبقه مما يعكس مرونة نسبية في الطلب رغم التحديات الاقتصادية الحالية؛ ويمثل هذا الإنفاق المحرك الأساسي لأكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة الأمريكية مما يجعله مقياسًا جوهريًا لقوة الاقتصاد؛ ومع ذلك فإن هذه الزيادة التي دعمت أسعار الذهب بشكل غير مباشر تشير إلى حالة من التوازن القلق بين استمرار الصرف وضغوط تكاليف الاقتراض المرتفعة التي تثقل كاهل الأسر.

تحركات أسعار الذهب في ظل تقلبات التضخم

شهدت الأسواق قفزة في أسعار الذهب نتيجة ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 2.9% على أساس سنوي؛ وهذا الرقم الذي يعد المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لمراقبة التضخم تجاوز الأرقام المسجلة في نوفمبر الماضي؛ ويضع استمرار التضخم بعيدًا عن مستهدف الفيدرالي البالغ 2% صناع السياسة النقدية في مأزق حقيقي بين ضرورة كبح الأسعار وتجنب الركود؛ وقد أدت هذه الوضعية إلى ترسيخ مكانة المعدن النفيس كأداة تحوط أساسية ضد تآكل القيمة المالية في فترات الغموض الاقتصادي والتوترات الضريبية.

انعكاسات نمو الناتج المحلي على أسعار الذهب

سجل الاقتصاد الأمريكي تباطؤًا مفاجئًا أثر بشكل مباشر على توجهات أسعار الذهب بعد أن كشفت البيانات عن نمو الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي قدره 1.4% فقط خلال الربع الأخير من عام 2025؛ ويمثل هذا الرقم تراجعًا حادًا مقارنة بنسبة النمو القوية التي بلغت 4.4% في الربع الثالث من العام ذاته؛ مما عزز قناعة المستثمرين بأن السياسات النقدية المتشددة بدأت تؤتي ثمارها السلبية على النشاط الاقتصادي العام؛ ويمكن تلخيص العوامل المؤثرة في المشهد الحالي عبر النقاط التالية:

• ارتفاع العقود الآجلة للمعدن الأصفر لتلامس مستوى 5047 دولارًا للأوقية بنسبة صعود بلغت 1%.
• نمو الأسعار الفورية لقطاع السبائك بنسبة 0.66% لتستقر حول مستوى 5029 دولارًا للأوقية.
• تزايد التدفقات الشرائية نحو الملاذات الآمنة نتيجة المخاوف من تباطؤ الزخم الاقتصادي العالمي.
• تحول الرهانات نحو تأجيل قرارات خفض الفائدة بسبب استمرار الضغوط التضخمية المرتفعة.
• انخفاض العوائد الحقيقية للسندات مما يجعل حيازة الأصول غير المدرة للعائد أكثر جاذبية للمحافظ الاستثمارية.

تستمر أسعار الذهب في الاستفادة من بيئة التضخم المرتفع مع تباطؤ وتيرة النمو العام بما يعرف اقتصادياً بحالة الركود التضخمي؛ حيث يفضل مديرو الصناديق حيازة الأصول الصلبة لتقليل المخاطر الناتجة عن تذبذب العملات الورقية؛ ويبقى الرهان قائماً على قدرة البنوك المركزية في الموازنة بين أسعار الفائدة المرتفعة وحماية مستويات التوظيف والنمو.